收益率跌跌不休 银行理财你选哪一款?
普益标准数据显示，今年上半年，商业银行理财产品整体收益率仍维持较为明显的下滑趋势，各中资银行发行的理财产品整体收益率维持在3.7%至4.5%之间。今年下半年银行理财产品市场会有怎样变化?该如何投资理财产品?
收益率下滑幅度或将收窄
今年以来，银行理财产品发行量依然保持较快增长。普益标准数据显示，2016年上半年402家银行共发行了54140款理财产品，其中面向个人投资者发行的理财产品达44429款，发行量同比增长15.48%。普益标准研究员魏骥遥说，预计下半年银行理财产品整体收益率仍将下滑，但下滑幅度可能出现收窄，除结构性理财产品外，面向普通个人投资者的封闭式预期收益型理财产品收益率将很难超过4.5%。
中国光大银行资产管理部相关负责人也认为，商业银行理财产品尤其是当前主流的封闭式预期收益型银行理财产品收益持续下行趋势在下半年不会改变。“银行理财产品收益率将跟随资产端收益变化而变化，如果资产端收益继续大幅下行，产品收益率也将同向调整，但在节奏上可能略有滞后。”
不只是收益变化，各商业银行也表现出不同的银行理财产品发展策略。大型商业银行加快了向净值型理财产品的转型，并控制封闭式预期收益型理财产品的发行，同时，建立银行理财产品的交易平台，实现银行理财产品转让。据了解，目前已有部分银行推出了线下或者线上的理财产品转让平台。中小银行则以快速拓展市场份额为其目标，加大理财产品发行力度。
业内人士说，下半年国有银行与股份制银行可能会继续加大向净值型理财产品的转型力度，封闭式预期收益型理财产品规模增速将会放缓。
浙商银行个人银行部总经理助理吴坚毅建议投资者，如有投资银行理财产品的需求，宜尽早购买，可重点关注一些既能锁定收益，同时又具有良好流动性的银行理财产品，比如支持转让、支持理财质押的.中长期限理财产品。
更强调风险自担
“开放式理财产品以及净值型理财产品目前较受欢迎，投资者对于该类产品的高流动性和灵活性较为偏爱。”魏骥遥说。
数据显示，2016年上半年，存续的开放式预期收益型理财产品共676款，整体收益率表现平稳，其中半开放式理财产品的收益率高于全开放式理财产品，收益率超过3.5%，股份制银行发行的半开放式理财产品平均收益率最高达到4.09%，国有银行此类理财产品平均收益率为3.68%;而全开放式理财产品收益率则在3.5%以下，股份制银行此类理财产品的平均收益率最高为3.31%，国有银行此类理财产品的平均收益率为2.91%。
净值型理财产品发展较快，2015年末其增速已达144.64%。有业内人士表示，今年下半年净值型理财产品的整体存续规模仍会继续增大。净值型理财产品类似于开放式基金，在产品存续期内定期开放申购、赎回以及公布产品净值。净值型理财产品定期对投资资产估值形成产品净值，因为净值不断波动，投资者的收益存在不确定性，投资者需自负盈亏，银行不再对此进行“隐性担保”。
在投资者自担风险的前提下，净值型理财产品收益也归投资者所有。不像预期收益型理财产品那样，商业银行在承担一定风险的同时也享受了理财产品超过预期收益之上的超额收益。
“今年以来，表现最好的是配置偏向债券资产等，注重策略投资和量化交易的净值型理财产品。”光大银行上述负责人说，不过，投资者要永远记住风险收益成正比，高风险有可能是高收益也同样可能面临本金的潜在亏损。
业内人士提醒，净值型理财产品因为收益率不确定，风险和门槛都比较高，比较适合投资经验丰富且具备一定风险承受能力的投资者。
与此同时，银行理财产品结构化趋势也越来越明显。普益标准数据显示，2014年商业银行平均每月发行的结构性理财产品为387款，2015年已到741款，今年前5个月平均每月发行897款。股份制银行是发行该类产品的主力军。
银行理财产品市场竞争激烈，在依法合规前提下提升银行理财产品多元性，满足不同投资者需求是商业银行努力的方向。吴坚毅说，不管是结构性理财产品、净值型理财产品还是传统的封闭式预期收益型理财产品，都有其自身的特点和优势，面向的投资者也不尽相同。投资者还是应根据自身的专业水平、投资偏好、资金安排等综合因素，选择适合的产品类型。
理财产品并非银行存款
“目前投资者对于银行理财的认知两极分化较为严重。”魏骥遥说，目前投资者对于银行理财的投资误区主要包括：预期收益高的理财产品实际收益也高，银行理财产品类似于银行存款“稳赚不赔”，分不清银行理财产品与银行代销产品，过度关注收益而忽视风险因素等。
对于存在的这些误区，业内人士也给出了相关建议。“银行理财产品都有一个募集期，一般募集期仅有活期存款收益，募集期越长，对实际收益影响也越大。”吴坚毅说，投资者不要为了买到高收益的理财产品，而故意在风险承受能力评估时选择风险标准高的选项，这可能会导致产品的风险等级高于自身风险承受能力。建议投资者在投资银行理财产品之前，充分重视风险承受能力评估环节。
光大银行上述负责人表示，除了显著标明“保证收益型”封闭式银行理财产品外，银行理财不等于刚性兑付，预期收益也只是“预期”而非“承诺”，这一点投资者要有清醒认识。银行理财产品也不等于银行代销产品，投资者对银行代销产品不要只看可能收益而不论实质风险。这也要求商业银行代销其他金融机构产品尤其是“高收益、高风险”类的产品时，必须向特定个人投资者做出充分的风险揭示。